Tin tức Nhà thép tiền chế Trung Lâm 0281:  Hiệu suất tương đối của nhà thép SAIL có khả năng vẫn bị khuất phục với Ebitda dự kiến ​​có khả năng duy trì ở mức 5.600 rupee đến FY21e.

Nhà thép của Ấn Độ (SAIL) Q1FY20 Ebitda trị giá 16 tỷ rupee đã vượt qua sự đồng thuận về chi phí thấp hơn dự kiến. Điểm nổi bật chính: (i) Ebitda / t ở mức 4,869 Rupee giảm 38% so với cùng kỳ do nhận thức thấp hơn; (ii) khối lượng bán hàng không đổi so với cùng kỳ ở mức 3,25mt (giảm 21% so với quý trước); và (iii) khoản vay đã tăng lên mức cao nhất từ ​​trước tới nay là 485 tỷ. Đi trước, chúng tôi hy vọng hiệu suất cổ phiếu sẽ bị khuất phục do: (i) Ebitda / t bị ràng buộc ở mức trung bình 5.600 rupee do giá bị khuất phục; (ii) và capex và nợ cao. Duy trì Giảm với giá mục tiêu là `33 (thoát bội số 6,3 lần vào tháng 12 năm 2020e Ebitda).
Q1FY20 tốt hiển thị với chi phí thấp hơn

Q1FY20 Ebitda của SAIL trị giá 16 tỷ rupee đã vượt qua sự đồng thuận. Điểm nổi bật chính:

(i) thực hiện pha trộn giảm 6% yoy xuống còn 45.614 Rupee; (ii) khối lượng bán hàng không đổi so với cùng kỳ (giảm 21% so với quý trước) ở mức 3,25mt; và
(iii) chi phí lãi vay tăng 4% hàng năm lên `7,8 tỷ. Đi trước, chúng tôi hy vọng Ebitda / t sẽ bị hạn chế ở mức 5.600 trên trung bình do (i) tiếp tục suy yếu về nhận thức; (ii) và duy trì tỷ lệ bán kết cao cho đến khi SMS-3 tại nhà máy Durgapur tăng tốc. Hơn nữa, chúng tôi hy vọng việc tăng khối lượng bị tắt tiếng và sản xuất thép có thể bán được ~ 16 tấn trong năm 2010 sẽ là thách thức trong bối cảnh sản xuất hàng tồn kho và cắt giảm sản lượng.

Cơ quan thép của Ấn Độ (SAIL) Q1FY20 Ebitda trị giá 16 tỷ rupee

Mặc dù ban lãnh đạo hướng dẫn cho khoản nợ ở mức dưới 440 tỷ rupee, tính đến Q1FY20, nó vẫn ở mức 485 tỷ rupee, mức cao nhất từ ​​trước đến nay của SAIL. Bên cạnh đó, chúng tôi lo ngại về các cam kết tiền mặt, vốn đầu tư 40 tỷ rupee trong năm tài chính 2010; và nghĩa vụ trả nợ 32 tỷ rupee. Chúng được dự kiến ​​sẽ chiếm phần lớn Ebitda trong bối cảnh môi trường hoạt động đầy thách thức bị bao vây bởi giá cả yếu.

Triển vọng và định giá: Tốt nhất phía sau; duy trì
hiệu suất tương đối của 'GIẢM' SAIL có khả năng vẫn bị khuất phục với Ebitda / t dự kiến ​​có khả năng duy trì ở mức 5.600 rupee đến FY21e. Ngoài ra, cam kết tiền mặt có thể không hỗ trợ thêm nữa. Chúng tôi duy trì 'GIẢM / SU' với giá mục tiêu là 33 Rupee.

Xem thêm tin tức thép: Cắt giảm chi phí rất quan trọng đối với các đơn vị thép

financialexpress.com