Đã đến lúc bán cổ phiếu thép của Mỹ vì lo ngại về tình trạng dư cung, nhà phân tích nói

 Cổ phiếu của United States Steel đang giảm mạnh 7% sau khi hạ cấp từ nhà phân tích của Credit Suisse, Curt Woodworth . Ông đã cắt giảm xếp hạng của mình đối với cổ phiếu của US Steel xuống dưới mức trung lập với mục tiêu giá 13 đô la mới, thấp hơn 34% so với cổ phiếu đóng cửa vào thứ Hai.

Woodworth lo lắng về tỷ suất lợi nhuận của công ty khi công suất thép mới trong nước xuất hiện vào năm 2021 và 2022. Các nhà phân tích khác của Phố Wall cũng đã ghi nhận rủi ro về nguồn cung cao hơn. Lũ lụt tiềm năng đã được nhà phân tích Timna Tanners của Bank of America Merrill Lynch gắn thẻ thông minh và đã đe dọa sẽ hoàn tác lợi ích mà ngành công nghiệp đã hưởng từ các chính sách do chính quyền Trump thực hiện. Thép Mỹ từ chối bình luận.

Câu chuyện trở lại: Biến động đã chọn cho các cổ phiếu thép của Mỹ kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức. United States Steel (ticker: X) đã dao động từ 17 đô la đến 47 đô la một cổ phiếu kể từ tháng 11 năm 2016. Điều đó biến động hơn gấp năm lần so với các cổ phiếu vật liệu cơ bản khác trong S & P 500 trong cùng khoảng thời gian.

Các chính sách dành riêng cho thép là một phần của câu chuyện về sự biến động gia tăng. Thuế quan của Tổng thống Trump đã làm chậm nhập khẩu thép và tăng giá, giúp các nhà sản xuất Mỹ. Nhưng thời điểm tốt đã khiến các nhà sản xuất thép chi phí thấp như Steel Dynamics (STLD) và Nucor (NUE) lên kế hoạch cho công suất bổ sung. Nhiều nguồn cung trong nước có thể có nghĩa là giá thấp hơn cho các sản phẩm thép trong tương lai.

Có gì mới: Việc hạ cấp của Woodworth là về nguồn cung mới. Ông tin rằng cổ phiếu của US Steel nên giao dịch ở mức 4,5 lần Ebitda (thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao), giảm 23% so với mức trung bình lịch sử. Việc giảm giá dường như được bảo đảm vì thời gian khó khăn hơn mà anh ta thấy trước sau khi công suất thép mới được đưa vào hoạt động.

Nhìn về phía trước: Có vẻ như lo lắng về kế hoạch năng lực hai năm trong tương lai, nhưng những nỗi sợ hãi này có thể làm tăng bội số định giá trong ngành thép, đặc biệt là nếu Phố Wall tiếp tục đề cập đến vấn đề này.

Barronftime khuyến nghị cổ phiếu của US Steel vào ngày 15 tháng 3, với lời cảnh báo rằng giá cần phải được theo dõi chặt chẽ. Kể từ đó, cổ phiếu của US Steel giảm 5,7%, kém hơn 7,5 điểm so với hiệu suất của Trung bình công nghiệp Dow Jones trong cùng khoảng thời gian. Gần như tất cả sự kém hiệu quả đó đã xảy ra vào thứ ba.

Một phần của luận án của chúng tôi là giá thép tăng do giá quặng sắt tăng vọt. Giá quặng toàn cầu vẫn ở mức cao gần 52 tuần, tăng 38% từ đầu năm đến nay do vấn đề sản xuất ở Brazil và Úc. Thép Mỹ được cách ly với giá quặng toàn cầu vì họ khai thác nguyên liệu rẻ tiền của riêng mình ở Mỹ.

Một người có thể tranh luận [khoảng] 60% đến 65% giá trị kinh tế được tạo ra bởi phân khúc cán phẳng [Thép Mỹ] năm 2018 là chức năng của vị trí quặng sắt bị giam cầm, ông viết Woodworth. Đó là một cái nhìn sâu sắc và một Barron từ đã chỉ ra khi cố gắng định giá tài sản lò cao và sản xuất thép của nó .

barrons.com