Nhà thép ti�n chế

 Nucor là má»™t trong những công ty thép lá»›n nhất ở Mỹ và đã chứng minh rằng đây cÅ©ng là má»™t trong những công ty hoạt Ä‘á»™ng tốt nhất trong lÄ©nh vá»±c thép. Ä�ó là Ä‘iểm dừng của má»™t đợt tăng cổ tức hàng năm đáng kinh ngạc trong 46 năm (đáng chú ý là đạt được trong má»™t ngành công nghiệp có tính chu kỳ cao ) và bảng cân đối bảo thủ . Vá»›i cổ phiếu giảm 20% so vá»›i mức cao gần đây, các nhà đầu tÆ° có thể muốn nhảy lên cái tên chất lượng cao này. NhÆ°ng há»� không nên. Có khả năng sẽ có nhiá»�u ná»—i Ä‘au phía trÆ°á»›c - và Ä‘iá»�u đó sẽ tạo ra má»™t cÆ¡ há»™i mua hàng thậm chí còn tốt hÆ¡n.

Nhu cầu thép có xu hướng giảm và chảy cùng với n�n kinh tế. �i�u đó có ý nghĩa cho rằng thép là đầu vào quan tr�ng cho các ngành công nghiệp đa dạng như sản phẩm xây dựng và tiêu dùng. Mặc dù cổ phiếu của Nucor đang giảm giá, nhưng công ty thực sự chưa thấy nhi�u điểm yếu trong các thị trư�ng cuối cùng. Trên thực tế, trong cuộc g�i hội nghị quý đầu tiên của công ty , ban lãnh đạo lưu ý rằng 21 trong số 24 thị trư�ng cuối cùng, dịch vụ vẫn đang hoạt động tốt.

Giá cả đã biến động, và giá cổ phiếu của các cổ phiếu thép đã tăng và giảm cùng với sự cư�ng điệu xung quanh thuế quan thép, nhưng các doanh nghiệp cơ bản vẫn chưa đạt được thành công lớn. Trên thực tế, Nucor đã công bố thu nhập kỷ lục trong năm 2018 . Và trong khi ban lãnh đạo dự đoán kết quả nhẹ nhàng hơn vào năm 2019, công ty không hy v�ng sẽ rơi ra kh�i một vách đá. �i�u đó có thể xảy ra nếu có suy thoái, tất nhiên, nhưng cho đến nay việc kinh doanh của công ty đang phát triển tốt.

Có, Nucor đã hướng dẫn giảm thu nhập quý hai và đi�u đó thật đáng lo ngại. Tuy nhiên, một động lực chính của đi�u đó là những ngư�i mua thận tr�ng để hàng tồn kho của h� giảm. Công ty vẫn thấy sức mạnh rộng khắp các lĩnh vực kinh doanh mà nó phục vụ, do đó, cú đánh có thể chỉ là tạm th�i nếu n�n kinh tế rộng lớn hơn vẫn mạnh và hàng tồn kho cần phải được bổ sung nhanh chóng.

Sự sụt giảm gần đây là đau đớn, nhưng một cuộc suy thoái thực sự có thể sẽ có nghĩa là giá cổ phiếu thậm chí thấp hơn. �i�u đó một phần được thúc đẩy bởi thực tế là Nucor đang ở giữa một chương trình xây dựng lớn, với tổng trị giá khoảng 3,5 tỷ đô la. Các dự án trong các công trình là tất cả các khoản đầu tư chiến lược nhằm giúp duy trì vị thế là nhà sản xuất chi phí thấp với khả năng thép hàng đầu trong ngành. Nói cách khác, đầu tư vốn xuất hiện đáng giá. Nhưng loại chi tiêu trong th�i kỳ suy thoái sẽ trông ít được mong muốn hơn so với khi ngành công nghiệp này đang hoạt động tương đối tốt. Vì vậy, khi suy thoái xảy ra, cổ phiếu của Nucor có thể sẽ phải đối phó với nhi�u luồng gió (nhu cầu yếu, giá yếu và chi tiêu vốn tăng cao). Và đi�u đó có thể sẽ dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu sâu hơn nữa - cổ phiếu đã giảm hơn 60% trong cuộc suy thoái 2007-2009.

Một cơ hội thực sự
�ây là đi�u: Nucor được xây dựng để tồn tại trong những thăng trầm của ngành thép Hoa Kỳ. Ví dụ, vào cuối quý đầu tiên, nợ dài hạn ở mức khiêm tốn chỉ bằng một phần ba cơ cấu vốn. Ti�n mặt có tổng cộng 1,55 tỷ đô la, tăng 200 triệu đô la mỗi năm. Và cơ sở tín dụng quay vòng 1,5 tỷ đô la của công ty đã hoàn toàn không hoạt động và không trưởng thành cho đến năm 2023. Nó có nhi�u khả năng để tiếp tục tài trợ cho các kế hoạch chi tiêu của mình ngay cả trong th�i kỳ suy thoái. Nhân tiện, đây là ngang bằng với khóa h�c, vì kế hoạch trò chơi chung của Nucor là sử dụng sự suy thoái để tăng cư�ng kinh doanh để nó có thể thoát kh�i tình trạng yếu kém của một công ty thậm chí còn mạnh hơn.

Tại sao các nhà đầu tư nên kiên nhẫn với cổ phiếu thép

Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể sẽ ném em bé ra ngoài bằng nước tắm khi suy thoái kinh tế ập đến, khiến Nucor rơi vào tình trạng các đối thủ thép yếu v� tài chính có khả năng sẽ tái phạm. Nucor sẽ nhận được một số tín dụng cho thực tế rằng nó vận hành các nhà máy hồ quang điện hiện đại hơn , để đơn giản hóa một chút, chi phí vận hành ít hơn và linh hoạt hơn so với các lò cao cũ. Nhưng khi thu nhập giảm (sẽ xảy ra) và chi tiêu vẫn tăng (rất có thể là trư�ng hợp này), lịch sử thành công lâu dài của Nucor sẽ nhanh chóng bị lãng quên. Do đó, cũng vậy, các số liệu đòn bẩy dẫn đầu ngành, rõ ràng gợi ý rằng nó sẽ sống sót qua th�i kỳ suy thoái tiếp theo giống như nó đã sống sót qua m�i thứ khác mà nó phải đối mặt.

Công bằng mà nói, tỷ lệ cổ tức gần 3% của Nucor cao hơn so với trước đây (gần 2% vào đầu năm 2018). Nhưng năng suất trong không gian 4% có thể sẽ là một điểm vào hấp dẫn hơn nhi�u. Và vì đợt giảm giá cổ phiếu hiện tại không đi đôi với suy thoái kinh tế trên diện rộng, nên có lý do chính đáng để tin rằng cổ phiếu có thể giảm hơn nữa trong đi�u kiện "đúng". �ối với hầu hết các nhà đầu tư, nó là giá trị ch� đợi.

Xem thêm =>> Cá»” PHIẾU CHÂU Ã� TÄ‚NG GIÃ� NHƯNG GIAO DỊCH VẪN LÀ MỘT Má»�I LO

fool.com