Nhà thép ti�n chế

 5 năm qua, giai Ä‘oạn 2014 đến giữa năm 2018 có thể coi là thá»�i kỳ hoàng kim của ngành thép khi tăng trưởng bình quân ngành đạt mức xấp xỉ 20%/năm. Ngành thép tăng trưởng nhanh chóng trong thá»�i Ä‘iểm này hưởng lợi kép từ sá»± bùng nổ của thị trÆ°á»�ng bất Ä‘á»™ng sản và chính sách bảo há»™ trong nÆ°á»›c.

Trên thế giới, giá thép hồi phục mạnh từ năm 2016 sau khi tạo đa�y cũng là chất xúc tác giu�p ngành the�p tăng mạnh. �i cùng đ�̂ng tha�i că�t giảm sản lượng từ ca�c nhà ma�y gây ô nhiễm của Trung Quô�c đã giu�p ca�n cân cung cầu cân bằng hơn và đẩy gia� the�p tăng mạnh xuyên suô�t kể từ giữa 2016 cho tơ�i giữa năm 2016.

�ến nửa cuối năm 2018, mặt bằng giá thép xây dựng tại Việt Nam vẫn duy trì ở mức trên 13 triệu đồng/tấn, cao hơn so với mặt bằng cùng kỳ khoảng 15%. Dù nhu cầu sản xuất tăng cao, song giá nguyên liệu quặng sắt lại biến động trong biên độ hẹp, từ 60-70 USD/tấn. Qua đó giúp lợi nhuận của các doanh nghiệp thép xây dựng tăng nhanh chóng

Mặc dù vậy, tình hình đã thay đổi nhanh chóng kể từ quý 4/2018 khi giá thép tại Trung Quốc bắt đầu giảm mạnh do các động thái nới l�ng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của n�n kinh tế này bắt đầu chậm lại cũng như nguồn cung thép tại quốc gia này bắt đầu dư thừa.

Nh� chính sách bảo hộ, giá thép tại Việt Nam phản ứng khá chậm so với Trung Quốc, song sản lượng tiêu thụ cũng đang dần chậm lại.

Sản lượng bán hàng ống thép toàn ngành trong 10 tháng chỉ tăng trưởng dưới 10%, thấp hơn khá nhi�u so với tốc độ tăng trưởng CAGR 17,5%/năm trong giai đoạn 2013-2017. �ến hết tháng 10, tổng sản lượng tiêu thụ đạt khoảng 2 triệu tấn.

Tương tự, sản lượng tiêu thụ tôn mạ cũng ghi nhận giảm tốc, với tổng sản lượng đạt 3,2 triệu tấn trong 10 tháng đầu năm. Xu hướng bảo hộ trên toàn thế giới, đặc biệt tại thị trư�ng ASEAN, Châu Âu và Mỹ đã khiến các doanh nghiệp tôn mạ gặp khó khăn trong hoạt động xuất khẩu.

Trong khi đó, công suất toàn ngành lại tăng khá nhanh trong năm 2018. Toàn ngành đã sản xuất thêm tới 1,9 triệu tấn tôn mạ từ hàng loạt dự án của các công ty thép lớn như Nam Kim, Hoa Sen, Tôn Phương Nam và Hòa Phát được triển khai khiến mức độ cạnh tranh trên thị trư�ng nội địa rất gay gắt.

�áng chú ý, hầu hết các doanh nghiệp tôn mạ sử dụng vốn vay để mua nguyên liệu, khi giá nguyên liệu tăng cao và tốc độ tiêu thụ kém đi, lợi nhuận của các doanh nghiệp tôn mạ đã đảo chi�u nhanh chóng. Hàng loạt các tên tuổi lớn như Hoa Sen, Nam Kim hay cả Hòa Phát cho thấy sự sa sút trong kinh doanh.

Những khó khăn của ngành thép được dự báo sẽ tiếp tục phản ánh trong năm 2019. Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc vẫn đang ở đỉnh điểm và tác động rất tiêu cực tới ngành thép Trung Quốc.

Công ty chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định, 2019 là giai đoạn ngành the�p xuâ�t hiện sự phân ho�a rõ ne�t giữa ca�c mảng the�p cũng như ca�c doanh nghiệp, theo đó cơ h�̂i cũng như tha�ch thư�c co� thể sẽ xuâ�t hiện riêng biệt thay vì cho cả toàn ngành như giai đoạn trươ�c.

�ô�i vơ�i nho�m ngành the�p tôn mạ mà Hoa Sen, Nam Kim, Tông �ông �, Tôn Phương Nam đang theo đuổi, thị trư�ng sẽ phát triển kém tích cực do gia� nguyên vật liệu tăng mạnh ảnh hưởng trực tiê�p tơ�i kết quả kinh doanh và hoạt đ�̂ng mở r�̂ng công suâ�t sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao gây rủi ro tơ�i khả năng hoạt đ�̂ng trong bô�i cảnh ngành tôn mạ đang chịu a�p lực về đầu vào.

�ô�i vơ�i nho�m ngành the�p dài (the�p ô�ng, the�p xây dựng), mặc dù không chắc giảm sút tuy nhiên sẽ khó ti�ch cực như giai đoạn trước đây khi ngành xây dựng tăng trưởng chậm lại do ta�c đ�̂ng từ ngành bâ�t đ�̂ng sản.

Cùng vơ�i đo�, gia� the�p thê� giơ�i giảm mạnh khiê�n ngành the�p đô�i diện vơ�i một năm gặp nhiều kho� khăn do gia tăng a�p lực cạnh tranh n�̂i địa cũng như giảm bơ�t đi triển vọng cho mảng xuâ�t khẩu.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá, khả năng giá thép giảm sâu xuống dưới 12 triệu đồng/tấn trong năm 2019 là khá thấp do Việt Nam vẫn còn áp thuế tự vệ tới hết tháng 3/2020 và giá thép phế liệu hiện vẫn đang ở mức cao. Ngoài ra, giá thép Trung Quốc cũng khó có khả năng giảm sâu trong năm tới.

Mặc dù vậy, biên lợi nhuận giữa các doanh nghiệp có sự phân hóa mạnh. Trong đó, giá nhóm sản xuất từ lò cao sẽ duy trì được mức biên lợi nhuận tích cực nh� sự chênh lệch trong chi phí sản xuất, có dư địa để chuyển giao bớt mức tăng chi phí nguyên liệu vào giá bán ra cho khách hàng

�ại diện của nhóm doanh nghiệp thép này là Tập đoàn Hoà Phát với việc tiếp tục đầu tư mở rộng công suất tại khu liên hợp Dung Quất, sử dụng công nghệ lò cao hiện đại có chi phí sản xuất tương đương Trung Quốc.

Bên cạnh đó, những tên tuổi khác như Pomina hay thép Việt � đầu tư vào lò cao công suất lớn, chuỗi sản xuất liên hoàn từ thép phế tới phôi, nhà máy cán cũng sẽ giảm được giá bán, đủ sức cạnh tranh trên thị trư�ng.

Nguồn tin: TheLEADER