Các DN tôn Ä‘ang chịu nhiá»u áp lá»±c trÆ°á»›c hà ng loạt các Ä‘á»™ng thái chống bán phá giá thép nháºp khẩu của Mỹ và sắp tá»›i đây có thể là cả Canada. Mặc dù các hà nh Ä‘á»™ng nà y chủ yếu hÆ°á»›ng tá»›i đối thủ Trung Quốc, nhÆ°ng các DN Việt Nam nhiá»u khả năng sẽ chịu vạ lây. Má»™t trong số đó là Táºp Ä‘oà n Hoa Sen khi tá»· trá»ng xuất khẩu khá lá»›n trong cấu trúc doanh thu hiện tại.
Giá cổ phiếu HSG Hoa Sen đã đánh rÆ¡i gần nhÆ° toà n bá»™ mức tăng trong hÆ¡n má»™t năm qua và tháºt ngạc nhiên, hiện chỉ dao Ä‘á»™ng xung quanh mức mệnh giá (10.000 đồng). Chỉ số PE của HSG vì váºy Ä‘ang đứng mức cá»±c thấp 4,6 lần, nhÆ°ng không nhiá»u nhà đầu tÆ° đủ “tham lam†rót tiá»n cứu giá.
Có lẽ chÆ°a bao giá» mà táºp Ä‘oà n dẫn dầu thị trÆ°á»ng tôn Việt Nam lại rÆ¡i và o thế khó đến thế. Theo Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), việc Mỹ áp thuế chống bán phá giá sẽ gây tác Ä‘á»™ng chủ yếu đến các DN thép dẹt nhÆ° Hoa Sen Group, Thép Nam Kim do đây là các công ty có tá»· trá»ng xuất khẩu lá»›n nhất trong số các DN thép hiện nay.
“Tôn mạ là mặt hà ng được xuất khẩu nhiá»u nhất vá»›i tá»· trá»ng xuất khẩu lên đến 47% sản lượng tiêu thụ. Do đó các DN sản xuất tôn mạ nhÆ° HSG và NKG sẽ là đối tượng chịu ảnh hưởng mạnh nhất nếu hà ng rà o bảo há»™ được nâng cao, trong khi các DN sản xuất thép xây dá»±ng nhÆ° HPG, TIS, POM sẽ Ãt chịu ảnh hưởng hÆ¡n từ chiến tranh thÆ°Æ¡ng mạiâ€, BVSC nháºn định.
Trong nÆ°á»›c, cục diện cạnh tranh khốc liệt dần lá»™ diện khi đối thủ Hòa Phát bắt đầu cho ra lò những mẻ tôn mạ đầu tiên kể từ tháng 4 năm nay. Äặc biệt má»™t khi Khu liên hợp Dung Quất trị giá gần 2 tá»· USD hoà n thà nh, Hòa Phát sẽ tá»± chủ được việc sản xuất thép cuá»™n cán nóng (HRC) - nguyên liệu chÃnh để sản xuất tôn mạ - và giúp gã khổng lồ nà y tiến thêm má»™t bÆ°á»›c quan trá»ng trong việc đánh chiếm thị trÆ°á»ng miá»n Trung trở và o.
Ngoà i Hòa Phát, má»™t loạt các đối thủ trong nÆ°á»›c cÅ©ng gấp rút đầu tÆ° và o ngà nh tôn nhằm hoà n thiện chuá»—i giá trị kinh doanh. Có thể kể đến trÆ°á»ng hợp của Pomina Ä‘ang đầu tÆ° nhà máy tôn tại Bà rịa – VÅ©ng Tà u có công suất 600.000 tấn/năm; Nam Kim Ä‘ang đầu tÆ° thêm 2 nhà máy má»›i giúp tăng công suất lên gấp đôi, đạt 850.000 tấn; hay đối thủ Tôn Äông à tiếp tục mở rá»™ng dây chuyá»n để nâng cấp công suất lên 1 triệu tấn/năm. Trong khi các đối thủ cÅ© và má»›i hối hả gia tăng công suất thì siêu dá»± án Cà Ná của Hoa Sen vẫn tiếp tục nằm trên bà n khi chÆ°a nháºn cái gáºt đầu của ChÃnh phủ.
Trong đại há»™i cổ đông vừa qua, lãnh đạo Hoa Sen thừa nháºn áp lá»±c cạnh tranh cả trong và ngoà i nÆ°á»›c Ä‘ang trở nên gay gắt hÆ¡n. TrÆ°á»›c mắt để đối phó, táºp Ä‘oà n sẽ táºp trung đẩy mạnh bán hà ng ở thị trÆ°á»ng ná»™i địa và giảm tá»· trá»ng xuất khẩu. Cụ thể, táºp Ä‘oà n đặt mục tiêu 70-75% doanh thu đến từ thị trÆ°á»ng ná»™i địa và 25%-30% doanh thu đến từ thị trÆ°á»ng xuất khẩu. Táºp Ä‘oà n cÅ©ng sẽ tái cấu trúc lại các thà nh viên và má»›i đây là chÃnh thức dừng triển khai dá»± án Khu du lịch suối nÆ°á»›c nóng Hoa Sen Há»™i Vân (Bình Äịnh) để táºp trung và o lÄ©nh vá»±c cốt lõi.
Tất nhiên, nếu nhìn vá» dà i hạn, cÆ¡ há»™i cho Hoa Sen vẫn còn khá lá»›n nếu tái cÆ¡ cấu thà nh công. Thị trÆ°á»ng bất Ä‘á»™ng sản tuy có chững lại trong năm nay, kéo theo đó là lÄ©nh vá»±c váºt liệu xây dá»±ng; nhÆ°ng khi nhìn vá» dà i hạn, đây vẫn là lÄ©nh vá»±c có tiá»m năng lá»›n nhất Việt Nam nhá» tốc Ä‘á»™ đô thị hóa mạnh mẽ và nhiá»u dá»± án hạ tầng trá»ng Ä‘iểm Ä‘ang được lên kế hoạch triển khai.
Bên cạnh đó, ngà y cà ng nhiá»u các nhà đầu tÆ° ngoại tìm kiếm cÆ¡ há»™i ở Việt Nam, giúp bổ sung má»™t nguồn lá»±c má»›i cho thị trÆ°á»ng. Theo Bá»™ Kế hoạch và Äầu tÆ°, trong 7 tháng đầu năm nay, lÄ©nh vá»±c bất Ä‘á»™ng sản đã thu hút được 5,6 tá»· USD vốn đầu tÆ° trá»±c tiếp nÆ°á»›c ngoà i, chỉ đứng thứ hai sau lÄ©nh vá»±c công nghiệp chế biến - chế tạo.
Nhìn chung, triển vá»ng kinh tế lạc quan và sá»± ổn định của thị trÆ°á»ng bất Ä‘á»™ng sản trong thá»i gian tá»›i sẽ là nhân tố quyết định đến váºn mệnh của Hoa Sen. Và nếu đánh giá tÃch cá»±c hÆ¡n, giá cổ phiếu tÆ°Æ¡ng đối thấp hiện tại có thể chÆ°a phản ánh đúng giá trị mà thÆ°Æ¡ng hiệu số 1 ngà nh tôn Việt Nam Ä‘ang nắm giữ.
Nguồn tin: Thá»i báo ngân hà ng