Trong báo cáo má»›i đây, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) Ä‘Æ°a ra Æ°á»›c tÃnh lợi nhuáºn sau thuế quý 3/2018 của Táºp Ä‘oà n Hòa Phát (HPG) đạt 2.250 tá»· đồng, tức tăng 5% so vá»›i cùng kỳ 2017.
Tuy nhiên, BVSC hạ dá»± báo lợi nhuáºn năm 2018 của Hòa Phát xuống 9.113 tá»· đồng, giảm 4% so vá»›i dá»± báo trÆ°á»›c do tiến Ä‘á»™ bán hà ng của Mandarin Garden 2 cháºm hÆ¡n dá»± kiến và việc lùi hoạt Ä‘á»™ng dây chuyá»n tôn mạ so vá»›i kế hoạch ban đầu.
Theo BVSC, Ä‘iá»u đáng lo ngại tại Hòa Phát là triển vá»ng mảng tôn mạ và ống thép hiện tại không khả quan nhÆ° dá»± kiến. Giá tôn Trung Quốc bán tại Việt Nam mặc dù đã bị áp thuế nhÆ°ng vẫn thấp hÆ¡n khoảng 7% so vá»›i giá tôn ná»™i địa. Trong khi nguồn cung Ä‘ang dÆ° thừa do các doanh nghiệp đầu ngà nh tăng mạnh công suất giai Ä‘oạn 2017-2018, kết hợp cùng việc bị chống bán phá giá ở nhiá»u nÆ°á»›c trên thế giá»›i khiến trển vá»ng ngà nh tôn mạ kém khả quan.
Ngoà i ra, tăng trưởng ống thép có dấu hiệu cháºm lại và có thể Ä‘i và o trạng thái ổn định thay vì tăng trưởng nóng nhÆ° 5 năm vá» trÆ°á»›c, Ä‘Æ¡n vị nà y cho biết.
Tá»±u trung lại, trÆ°á»›c triển vá»ng của mảng tôn mạ và ống thép, BVSC Ä‘iá»u chỉnh giảm 10% dá»± báo lợi nhuáºn của Hòa Phát xuống 11.701 tá»· đồng trong năm 2019; tuy nhiên Táºp Ä‘oà n vẫn có thể đạt mức tăng trưởng 28% vá» lợi nhuáºn trong năm 2019.
Vá» dà i hạn, BVSC vẫn duy trì triển vá»ng lợi nhuáºn lạc quan của Hòa Phát, bởi:
(1) Nếu hoạt động hết công suất, Khu liên hợp Dung Quất có thể sẽ hiệu quả hơn cả Khu liên hợp Hải Dương hiện nay.
(2) Äồng thá»i, giá thà nh sản xuất của Hòa Phát Ä‘ang thấp hÆ¡n khoảng 10% so vá»›i trung bình của ngà nh thép Trung Quốc và 17% so vá»›i trung bình ngà nh thép Việt Nam, có thể giúp công ty đảm bảo được mức biên lợi nhuáºn gá»™p tối thiểu ở mức 15-17%. Trong kịch bản tiêu cá»±c nhất, Hòa Phát vẫn có thể đạt tăng trưởng kép vá» lợi nhuáºn 17%/năm trong giai Ä‘oạn 2019-2020.
Trên thị trÆ°á»ng, cổ phiếu HPG Ä‘ang giao dịch tại mức 39.550 đồng/cp.
BVSC hạ dá»± báo lợi nhuáºn Táºp Ä‘oà n Hòa Phát năm 2018 - Ảnh 1.
Biến động cổ phiếu HPG 6 tháng qua.
Tri Túc
Theo Trà thức trẻ