Sá»± giảm sút kinh doanh của những tên tuổi "đình đám" nhÆ° Hoa Sen (HSG), Nam Kim (NKG), tháºm chà là Hòa Phát (HPG) nhÆ° má»™t Ä‘iểm báo cho sá»± sụt giảm mạnh của ngà nh thép Việt Nam.
Thống kê cÅ©ng cho thấy, kết thúc quý 3/2018, 11 doanh nghiệp theÌp nieÌ‚m yêÌt treÌ‚n hai saÌ€n HNX vaÌ€ HSX ghi nháºn tổng doanh thu 135.552 tá»·, tăng 23% tuy nhiên lÆ¡Ì£i nhuận lại sụt giảm 6% vá» mức 8.277 tỷ đồng.
Có thể thấy rằng, trải qua và i năm tăng trưởng và đẩy maÌ£nh gia tăng coÌ‚ng suâÌt nhằm tận duÌ£ng những lÆ¡Ì£i thÃªÌ coÌ Ä‘ược, đến nay sá»± "nhiệt tình" kinh doanh ấy Ä‘ang có phản ứng ngược, thị trÆ°á»ng liên tục xuất hiện caÌc yêÌu tÃ´Ì bâÌt lÆ¡Ì£i khiêÌn lợi nhuáºn của nhoÌm ngaÌ€nh theÌp suy giảm đáng kể mặc cho doanh số vẫn tăng trưởng.
Tiá»n Ä‘á» cho sá»± bứt phá giai Ä‘oạn 2016-2017
Phân tÃch sâu, trÆ°á»›c hết chúng ta Ä‘iểm qua ngà nh thép giai Ä‘oạn "bừng sáng", những Ä‘á»™ng lá»±c há»— trợ giai Ä‘oạn trÆ°á»›c năm 2018. Thống kê bởi FiinPro, tôÌc Ä‘á»Ì‚ tăng trưởng keÌp CAGR của ngaÌ€nh thép giai Ä‘oaÌ£n 2014-2017 Ä‘aÌ£t mÆ°Ìc 20%.
Sản lượng theÌp (Ävt: Triệu tâÌn)
Nguồn: FiinPro.
Kết quả trên có được nhỠtoà n ngà nh hưởng lợi kép, bao gồm:
(1) sÆ°Ì£ hồi phuÌ£c của thị trÆ°á»ng bâÌt Ä‘á»Ì‚ng sản từ năm 2011, đặc biệt bùng nổ và o giai Ä‘oạn 2015-2017 kéo theo tăng trưởng nhóm vật liệu xaÌ‚y dÆ°Ì£ng. Song song, chiÌnh saÌch taÌ€i khoÌa mở rá»Ì‚ng vá»›i troÌ£ng taÌ‚m đầu tÆ° coÌ› sở haÌ£ tầng gia cũng laÌ€ Ä‘iểm nhâÌn cho ngà nh thép. Câu há»i đặt ra là , bất Ä‘á»™ng sản ấm lên từ năm 2012, tại sao đến năm 2016 ngà nh thép má»›i thá»±c sá»± bÆ°á»›c qua giai Ä‘oạn cháºt váºt?;
(2) bởi đến tháng 3/2016, Bá»Ì‚ CoÌ‚ng ThÆ°oÌ›ng má»›i ra quyêÌt Ä‘iÌ£nh aÌp thuÃªÌ tÆ°Ì£ về theÌp Việt Nam; trong khi doanh nghiệp trÆ°á»›c đó chịu aÌp lÆ°Ì£c caÌ£nh tranh lá»›n từ caÌc sản phẩm Trung Quốc coÌ giaÌ rẻ. Năm 2017, caÌc sản phẩm toÌ‚n maÌ£ vaÌ€ toÌ‚n maÌ€u cũng Ä‘ược aÌp duÌ£ng caÌc loaÌ£i thuÃªÌ tÆ°Ì£ về vaÌ€ thuÃªÌ chôÌng baÌn phaÌ giaÌ; Ä‘aÌ‚y được coi là nút tháo gỡ, chÃnh thức thúc đẩy tăng trưởng nhóm thép Việt Nam.
NgoaÌ€i ra, giaÌ theÌp thế giá»›i hồi phuÌ£c maÌ£nh tÆ°Ì€ năm 2016 sau khi taÌ£o Ä‘aÌy cũng là chất xúc tác giuÌp ngaÌ€nh theÌp tăng maÌ£nh. Äi cuÌ€ng Ä‘á»Ì‚ng thaÌi căÌt giảm sản lượng tÆ°Ì€ caÌc nhaÌ€ maÌy gaÌ‚y oÌ‚ nhiễm của Trung QuôÌc đã giuÌp caÌn caÌ‚n cung cầu caÌ‚n bằng hoÌ›n vaÌ€ đẩy giaÌ theÌp tăng maÌ£nh xuyeÌ‚n suôÌt kể tÆ°Ì€ giữa 2016 cho tÆ¡Ìi giữa năm 2016.
Biến động giá thép
Giá thép thế giới giảm 22% chỉ sau 3 tuần vừa qua.
Kết quả là , ngà nh thép trở mình và tăng trưởng đầy ngoạn mục, cổ phiếu của những đơn vị niêm yết cũng liên tục leo dốc, ghi dấu hai năm 2016-2017 bội thu của toà n ngà nh.
Cho đến ná»a cuối năm 2018, giaÌ theÌp sau quãng thÆ¡Ì€i gian tăng tôÌc Ä‘ang cho tiÌn hiệu huÌ£t hoÌ›i vaÌ€ coÌ khả năng sẽ tiêÌp tuÌ£c chiÌ£u aÌp lÆ°Ì£c trong năm 2019, giá»›i phân tÃch dá»± báo. Và trong bối cảnh nà y, những Ä‘á»™ng lá»±c kể trên laÌ£i Ä‘ang phaÌt ra những tiÌn hiệu khoÌ‚ng mâÌy laÌ£c quan trong nửa cuôÌi 2018 vaÌ€ coÌ thể keÌo daÌ€i sang năm 2019., Chứng khoán Phú HÆ°ng nháºn định trong báo cáo má»›i đây.
2019 – năm của sự phân hóa
Theo PHS, năm 2019 sẽ laÌ€ giai Ä‘oaÌ£n ngaÌ€nh theÌp xuâÌt hiện sÆ°Ì£ phaÌ‚n hoÌa rõ neÌt giữa caÌc mảng theÌp cũng nhuÌ› caÌc doanh nghiệp, theo đó coÌ› há»Ì‚i cũng nhuÌ› thaÌch thÆ°Ìc coÌ thể sẽ xuâÌt hiện rieÌ‚ng biệt thay viÌ€ cho cả toaÌ€n ngaÌ€nh nhuÌ› giai Ä‘oaÌ£n trươÌc.
ÄôÌi vÆ¡Ìi nhoÌm ngaÌ€nh theÌp deÌ£t (toÌ‚n maÌ£) dá»± báo keÌm tiÌch cÆ°Ì£c cho caÌc doanh nghiệp trong lĩnh vÆ°Ì£c naÌ€y (HSG, NKG, Tôn Äông Ã, Tôn PhÆ°Æ¡ng Nam) do 2 lyÌ do chiÌnh: (i) giaÌ nguyeÌ‚n vật liệu tăng maÌ£nh ảnh hưởng trÆ°Ì£c tiêÌp tÆ¡Ìi kết quả kinh doanh; (ii) hoaÌ£t Ä‘á»Ì‚ng mở rá»Ì‚ng coÌ‚ng suâÌt sử duÌ£ng tỷ lệ Ä‘oÌ€n bẩy cao gaÌ‚y rủi ro tÆ¡Ìi khả năng hoaÌ£t Ä‘á»Ì‚ng trong bôÌi cảnh ngaÌ€nh theÌp deÌ£t Ä‘ang chiÌ£u aÌp lÆ°Ì£c về đầu vaÌ€o.
ÄôÌi vÆ¡Ìi nhoÌm ngaÌ€nh theÌp daÌ€i (theÌp ôÌng, theÌp xaÌ‚y dÆ°Ì£ng), mặc dù không chắc giảm sút tuy nhiên sẽ tiÌch cÆ°Ì£c nhuÌ› giai Ä‘oaÌ£n đầu năm khi ngaÌ€nh xaÌ‚y dÆ°Ì£ng tăng trưởng chậm laÌ£i do taÌc Ä‘á»Ì‚ng tÆ°Ì€ ngaÌ€nh bâÌt Ä‘á»Ì‚ng sản.
Thị phần Thép xây dựng.
NgoaÌ€i ra việc caÌc quôÌc gia khaÌc lieÌ‚n tuÌ£c mở caÌc cuá»Ì‚c Ä‘iều tra vaÌ€ aÌp thuÃªÌ leÌ‚n sản phẩm theÌp Việt Nam laÌ€m cho triển voÌ£ng xuâÌt khẩu keÌm tiÌch cÆ°Ì£c hoÌ›n mặc duÌ€ Ä‘aÌ‚y laÌ€ hươÌng Ä‘i khaÌ tiềm năng đôÌi vÆ¡Ìi caÌc doanh nghiệp sản xuâÌt theÌp của Việt Nam. TiÌnh đêÌn hêÌt thaÌng 6/2018, tổng sÃ´Ì vuÌ£ kiện chôÌng phaÌ giaÌ lieÌ‚n quan tÆ¡Ìi nhoÌm theÌp chiêÌm hoÌ›n má»™t ná»a tổng sÃ´Ì vuÌ£ kiêÌn, dá»± kiến caÌc vuÌ£ Ä‘iều tra vẫn coÌ€n tiêÌp tuÌ£c keÌo daÌ€i vaÌ€ xuâÌt hiện. Äiều naÌ€y coÌ taÌc Ä‘á»Ì‚ng khoÌ‚ng mâÌy laÌ£c quan đôÌi vÆ¡Ìi caÌc doanh nghiệp Việt, đặc biệt laÌ€ nhoÌm toÌ‚n maÌ£ khi Ä‘aÌ‚y laÌ€ đôÌi tượng chủ yêÌu maÌ€ caÌc vuÌ£ Ä‘iều tra nhăÌm vaÌ€o.
CuÌ€ng vÆ¡Ìi Ä‘oÌ giaÌ theÌp thÃªÌ giÆ¡Ìi giảm maÌ£nh coÌ thể sẽ khiêÌn ngaÌ€nh theÌp đôÌi diện vÆ¡Ìi má»™t năm gặp nhiều khoÌ khăn do gia tăng aÌp lÆ°Ì£c caÌ£nh tranh ná»Ì‚i Ä‘iÌ£a cũng nhuÌ› giảm bÆ¡Ìt Ä‘i triển voÌ£ng cho mảng xuâÌt khẩu.
Nhu cầu theÌp giảm keÌo giaÌ Ä‘i xuôÌng do lo ngaÌ£i về tăng trưởng toaÌ€n cầu
Liên quan đến giaÌ theÌp thÃªÌ giÆ¡Ìi sau khi Ä‘aÌ£t Ä‘ỉnh vaÌ€o thaÌng 6/2018 Ä‘ã ghi nhận sÆ°Ì£ Ä‘iều chỉnh vaÌ€ giảm maÌ£nh tÆ°Ì€ môÌc 4.780 NDT/tâÌn xuôÌng coÌ€n 3.720 NDT/tấn, tuÌ›oÌ›ng Æ°Ìng mÆ°Ìc giảm 22% trong 3 thaÌng vÆ°Ì€a qua. Nguyên nhân do ảnh hưởng tÆ°Ì€ cuá»Ì‚c chiêÌn tranh thuÌ›oÌ›ng maÌ£i Mỹ - Trung, nhiá»u nhà đầu tÆ° khá lo ngại vá» khả năng giảm tốc của ná»n kinh tế thế giá»›i, qua đó là m ảnh hưởng tá»›i nhu cầu tiêu thụ các loại hà ng hóa. Kết quả, các loại tà i sản rủi ro Ä‘á»u chịu mức giảm khá đáng kể và thép không nằm ngoà i xu hÆ°á»›ng đó.
Äiều naÌ€y voÌ‚ hiÌ€nh chung gaÌ‚y sÆ°Ìc eÌp khaÌ lÆ¡Ìn leÌ‚n ngaÌ€nh theÌp trong nươÌc khi caÌc sản phẩm ná»Ì‚i Ä‘iÌ£a băÌt buá»Ì‚c phải giảm giaÌ nhằm coÌ thể caÌ£nh tranh vÆ¡Ìi theÌp Trung QuôÌc. Do Ä‘oÌ trong kể tÆ°Ì€ quyÌ cuôÌi 2018, caÌc doanh nghiệp theÌp đều Ä‘ã haÌ£ giaÌ baÌn nhằm coÌ thể caÌ£nh tranh vÆ¡Ìi haÌ€ng Trung QuôÌc, ngoaÌ€i ra khoÌ‚ng loaÌ£i trÆ°Ì€ khả năng giaÌ theÌp coÌ thể sẽ coÌ€n tiêÌp tuÌ£c keÌo daÌ€i trong năm 2019.
TrÆ°á»›c những khó khăn trên, doanh nghiệp thép 9 tháng đầu năm ghi nháºn tình hình kinh doanh không quá lạc quan so vá»›i cùng kỳ, cổ phiếu nhiá»u Ä‘Æ¡n vị cÅ©ng giảm mạnh – tháºm chà xóa bá» má»i ná»— lá»±c tăng trưởng thá»i gian qua.
11 DN thép niêm yết ghi nháºn tổng doanh thu 135.552 tá»·, lợi nhuáºn lại sụt giảm 6% vá» mức 8.277 tá»· đồng.
Nguồn tin: Cafef